刚刚披露巨𱆛.49亿元�年年报，ST张家界（SZ000430）又抛出一份扭亏为盈�年一季度“喜报”。

4�日晚间，ST张家界披�年第一季度报告，公司实现营业收�.59万元，同比增�.34%；净利润񙵯.06亿元，与上年同期亏�.75万元相比，实现扭亏为盈。

《每日经济新闻》记者注意到，ST张家界这一业绩反转并非来自主营业务的复苏，而是主要来源于公司完成司法重整所确认的高񙵯.27亿元的重整收益。

年报显示，2025年，ST张家界营收有所增长，但净利润亏𾆻.49亿元，主要是因为对旗下大庸古城项目计提了巨额资产减值准备。

上述业绩变动或许无法直接说明市场变化，但同日晚间，ST张家界也给投资者带来好消息——公司认为其持续经营能力的不确定性已经消除，已𱆐�日向深交所提交了撤销其他风险警示（摘帽）的申请。

谁是“拖累”

ST张家界年报显示，公司�年实现营业收𲷶.59亿元，同比增񝛼.26%；净利润亏𾆻.49亿元，虽然较上一年度减𱆛.61%，但仍是一笔大额亏损。

《每日经济新闻》记者查询发现，从主营业务来看，ST张家�年的经营表现可谓喜忧参半，其全年接待购票游客总�.03万人，同比增񝛹.58%，不过旗下各业务板块差异明显。

其中，ST张家界的传统优势项目出现下滑。例如，作为核心收入来源之一的环保客运业务，其购票人数同比下񝼆.12%，营业收入（1.59亿元）和净利润（327.71万元）分别下񅐬.55%�.58%。宝峰湖景区面临较大压力，购票人数和营业收入均下降�%，并由盈转亏。

此外，杨家界索道业务的营收、净利润表现分化，该业务购票人数同比大�.66%�.28万人，净利润�.98万元，同比激�.59%，但营业收入却同比下񅐬.54%，约�.94万元。

导�年业绩大幅亏损的核心因素，则是ST张家界旗下的大庸古城项目。年报披露，大庸古城营业收�.81万元，净利润亏𾆻.55亿元。记者在《关于计提信用减值和资产减值准备的公告》中查询到，ST张家界对大庸古城公司的投资性房地产、固定资产及无形资产组等相关资产，合计计提了高񙵰.59亿元的资产减值准备。

2025𻂎月，央视《焦点访谈》报道耗�亿元的大庸古城沦为“空城”，从而引发关注。《每日经济新闻》此前也有报道，作为重点推动的文旅项目，大庸古城�年�年连年亏损，且亏损幅度逐年扩大。四个年度，大庸古城累计亏�.8亿元。

申请“摘帽”

�年业绩的黯淡不同，2026年一季度，ST张家界盈利能力大有起色——根据ST张家񉓼�日发布�年第一季度报告，公司报告期内实现营业收�.59万元，较上年同期�.93万元增�.34%。更引人注目的是利润指标，一季度净利润录𻯩.06亿元，成功扭亏为盈。

不过，这份亮眼的成绩单背后，重整收益是绝对主角。《每日经济新闻》记者注意到，ST张家界一季报的非经常性损益项目明细显示，公司在报告期内确认𱄿.27亿元的“债务重组损益”。因此，若扣除这部分非经常性损益，该企业净利润实则亏�.34万元，较去年同期扣非后亏�.15万元有所收窄。

记者查询到，此前，ST张家�年�年三个会计年度扣非前后净利润均为负值，�年度审计报告带持续经营重大不确定性段落（后者事关该公司连续多年亏损、部分银行借款逾期等），因此，该公司股票�𻂌�日起被实施其他风险警示。

2025年，ST张家界通过司法重整，成功引入湖南电广传媒、芒果文旅等战略投资者，新增注入资�.86亿元。得益于此，公司的资产负债率�年初�.12%大幅下降至年末�.35%，归属于母公司股东的净资产也从年初񊄪.9亿元增至年末�.18亿元，抗风险能力得到提升。同时，逾期债务也得到清偿、展期等。

如今，随着ST张家界重整计划执行完毕，“摘帽”曙光也得以到来。ST张家界𶞔�日晚间还发布公告称，会计师事务所已出具专项说明，确认导致持续经营能力存在不确定性的事项已消除，公司已正式向深交所提交撤销其他风险警示的申请。

值得一提的是，4�日盘中，ST张家界股价一度涨停，截至当天收盘，涨幅回落񑎁.72%。而在此前񊄮个交易日里，ST张家界股价“五涨一跌”，其中，4�日，公司股价涨幅𰹅.43%。